주식을 하기 전 필수 재무제표는 꼭 보는 게 좋습니다. 적정 주가를 알 수 있고, 투자할 만한 회사인지 대강 파악할 수 있기 때문입니다. 그냥 감으로 투자하며 돈 잃지 마시고, 꼭 꼭 알아야 하는 재무제포 보는 습관을 들이도록 합시다. 그 중에서 오늘은 자기자본 이익률 ROE뜻과 계산 방법을 알아보려고 합니다.
때로는 이런 재무제표가 귀찮을 수 있지만, 알고 보면 분명 투자에 큰 도움이 될 겁니다.
특히 투자 전 적정 주가를 아는 데 용이합니다.
ROE뜻과 꼭 알아야 하는 이유
ROE는 기업이 얼마나 돈(자기자본=주주지분)을 잘 써서 이익을 창출 하는지를 나타내는 재무 비율입니다.
당연히 이 수치가 좋아야 투자 대상으로 꼽힐 수 있겠죠?
물론 ROE만 안다고 해서 돈을 버는 것은 아닙니다. 하지만 알고 있으면 주식 투자에서 수익 낼 가능성을 높여주는 것은 사실입니다. 적어도 아무 것도 안 보고 투자하는 사람보다는요.
자기자본이익률(ROE)를 꼭 알아야 하는 이유는 크게 세 가지로 요약할 수 있습니다.
- 효율성 확인
- 다른 회사와 비교
- 투자 여부 결정
ROE는 회사가 자본을 얼마나 효율적으로 써서 수익을 냈는지 보여주는 지표입니다. 이 수치가 나쁘면? 투자 대상에서 제거 하는 게 합리적이겠죠?
두 번째로 다른 회사와 수익성을 비교해볼 수 있습니다. 흔히 동종 업계끼리 비교 분석 많이 하잖아요? 경쟁사에 비해 얼마나 자본을 잘 쓰고 있는 지 알 수 있습니다.
이를 통해 투자할 회사를 결정 할 수 있습니다.
ROE 계산 방법
ROE= 당기순이익/자기자본 X100%
흔히 위와 같은 공식으로 계산 됩니다. 당기순이익과 자기자본은 기업 손익계산서나 주식 정보 사이트에서 확인이 가능합니다. 자기자본의 경우 연초와 연말 두 개를 평균 내서 계산합니다.
쉬운 이해를 위해 예시를 들어보겠습니다.
‘쉬운회사’라는 기업이 있다고 해보겠습니다.
- 해당 연도 순이익:10억
- 주주자본: 40억
- 주주자본: 50억
주주자본 평균을 계산해서 2로 나누고 분모로 놓으면 되겠죠? 그리고 당기 순이익을 분자에 넣은 뒤 계산합니다.
22.22% 이익률을 냈다는 의미입니다. 이 값을 바탕으로 다른 동종 업계와 비교를 해볼 수 있겠죠? 아니면, 해당 기업의 과거 지표와 비교도 가능합니다.
ROE가 높을수록 이익이 많다는 의미입니다. 실제로 ROE가 높은 것은 일반적으로 긍정적인 신호로 여겨집니다.
ROE가 높을수록
- 효율적인 자본을 사용하고 있는 기업
- 다른 업종에 비해 경쟁 우위 있는 기업
- 투자자에게 매력적인 회사
하지만, 이 긍정적인 면만 보면 안됩니다. ROE가 높아도 그 안에는 여러 허점이 숨겨져 있기도 합니다. 이를 간과 하면 최악의 결과를 초래 할 수 있습니다.
주의사항
- 높은 부채 비율
- 일회성 이벤트
- 경제적 주기
회사 부채가 많으면 자기 자본이 적어집니다. 이는 ROE가 자연스럽게 높아지는 것을 초래합니다. (회사가 위험 감수하며 운영되고 있을 수 있음)
큰 자산을 한 번에 팔면 당연히 회사 순이익이 순간적으로 높아집니다. 이처럼 일회성 이벤트가 있었는지 확인 해야 해야합니다.
경제 호황기에는 ROE가 대체로 증가하는 경향이 있습니다.
ROE 활용 방법
ROE 계산 방법을 알았다면, ROE 사용법을 알아야겠죠? 구체적으로 어떻게 이용할까요?
1. 동종 업종과 비교
각 업종마다 평균 ROE가 다릅니다. 따라서 ROE를 볼 때는 비슷한 업종의 다른 회사와 비교해야 합니다. 만약, 업종 평균보다 ROE가 높다면 경쟁령 있고 자본을 잘 쓰고 있다고 판단 할 수 있겠죠?
2. 여러 해의 지표를 볼 것
올해 지표만 봐서는 이 회사가 장기적으로 성장할 지 못할 지 구분하기 힘들 수 있습니다. 최소 몇 년 전 지표를 보고, 또 앞으로 나올 지표에도 관심을 두고 지켜보세요.
3.다른 재무 지표도 꼭 보기
재무재표 ROE는 꼭 필요하지만, 이것만으로 투자 여부를 결정하기에는 정보가 미약합니다. EPS, PBR, PER 등 다른 지표들과 함께 보는 것이 필요합니다.
EPS와 ROE 이용한 적정 주가 계산 방법
여기서는 ‘고든 성장 모형’을 기준으로 두 재무재표를 이용해 적정 주가를 계산 해보겠습니다.
예를 들어 고든회사가 있다고 가정해볼게요.
- EPS:1000원
- ROE: 15%
- 배당 지급률: 40%
- 요구 수익률: 10%
이렇게 계산 하면 고든회사의 적정 주가는 4만원이 나옵니다. 물론 이는 두 재무재표를 이용한 하나의 예시일 뿐 다른 지표와 함께 참고 해야 합니다.
워런 버핏도 강조한 재무재표 ROE 정리
최고의 투자가 중 한 명인 워런 버핏도 ROE를 투자 결정을 내릴 때 중요하게 고려하는 지표라고 언급 한 바 있습니다.
기본적으로 동종 업계에서 평균보다 높은 수치를 기록하는 기업에 관심을 두며, ‘지속성’ 여부를 반드시 체크하는 것으로 알려져 있습니다.
여기에 얼마나 많은 재투자를 했는지, 경영진 능력은 어떤지, 자본은 어떻게 쓰고 있는 지도 함께 고려합니다.
이렇게 ROE뜻과 ROE 계산 방법을 알고 있으면 직접적으로 나에게 이득이 될 수 있습니다. 꼭 기억했다가 잘 써먹길 바랍니다.